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但是，如果使用非线性衍生工具（ETF期权）构建对冲组合，我们可以相对精准地对冲系统性风险，也就是对冲β所描述的风险。为了对冲β，我们需要做的第一项工作就是复制β，因此假设我们可以用N份ETF期权合约复制β。根据已有的工具，我们引入ETF——股价指数I作为对冲的桥梁。首先，需要求出股价指数（I）每涨一个单位，对应的每份期权合约市值的变化，也即希腊字母Delta。再把I换算成我们的股票组合P，即为单份期权合约的复制效果，N份期权合约就可以完全复制β。让我们复制的组合Delta等于-β，即可达到对冲效果。购买期权合约的份数N可用如下公式计算：

中国外汇交易中心与香港交易及结算所有限公司（香港交易所）的合资公司债券通有限公司披露的信息则显示，5月以法人实体计，美国投资者的开户数量整体增长较快，占到债券通账户总数的28%，首次超过中国香港，其他开户数量较多的国家和地区还包括：英国、中国台湾、卢森堡、新加坡、日本、加拿大、瑞士、德国等。

责任编辑：刘万里 SF014贾跃亭旗下地产资产“世茂工三”二次拍卖流拍。4月15日上午10时，历时24小时后，乐视控股（北京）有限公司持有的北京财富时代置业有限公司的全部股权拍卖有了结果。阿里拍卖网站显示，该拍卖标的资产为北京财富时代置业有限公司的全部股权，资产评估价格为32.89亿元，起拍价为21.87亿元，保证金为1.09亿元，加价幅度为10万元，整场拍卖共有1人报名。

7、支持中国（福建）国际贸易“单一窗口”建设，将外贸企业资质备案、贸易许可和原产地证办理、货物进出口和船舶出入境申报、出口退税申报等国际贸易主要环节纳入国际贸易“单一窗口”建设。8、积极探索与国际航空维修业特点和发展相适应的监管模式，研究调整降低部分航材进口税率，支持厦门打造一站式航空维修基地。

正如昆仲资本创始管理合伙人王钧所说，能拿钱拿钱，拿不着钱就做减法，做不了减法就尽量善终。投资机构一方面帮助企业梳理业务、战略，此时可能会做减法；另一方面帮助其整合战略资源，主动管理存量资产，发挥被投企业之间的协同效应。寒冬期的时候，往往并不是企业的盈利能力遇到了问题，而是不均衡的现金流导致企业面临很多障碍。“这个时候，投资机构可以帮助被投企业对接战略资源，比如我借用你的渠道该怎么做，或者产品方面达成怎样的协同关系，甚至投资机构会支持被投企业通过并购完成战略转型、帮助攫取关键资源等。” 基石资本合伙人陶涛称。

从名不见经传的锂电公司到明星企业，珠海银隆自董明珠收购以来，在3年间时间经历了跌宕起伏。一位业内分析人士告诉记者，董明珠曾认为银隆新能源是“埋在沙子里的金子”，但目前来看银隆新能源可能就只是沙子，银隆新能源并没有当初魏银仓说的那么“值钱”。