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小米方面并不满于自身被定义为“类苹果”，“小米是一家以手机、智能硬件、IOT平台为核心的互联网公司。”据小米官方数据显示，截至2017年第三季度，有8500万IOT联网设备服务“米粉”，小米生态链已成为全球最大的智能硬件IOT平台。若将小米对标雷军所看好的“互联网+”零售巨头Costco，小米的估值也仅停留于300亿美元上下。若将其对标过去一年国内估值最高的科技类公司腾讯，以60倍上下的市盈率做粗略测算，小米的估值仅停留于600亿美元上下。

冷静跟踪贸易摩擦进展，外资行为受此影响。截止2019/05/24美元兑人民币汇率贬至6.90，人民币汇率贬值后果之一是外资阶段性流出A股。目前A股国际化加速，正逐步纳入国际三大指数体系之MSCI和标普道琼斯指数，我们预计今年纯指数化的被动外资流入A股1500亿人民币，主动资金3500亿元人民币，所有外资流入望近5000亿人民币。但是，主动型外资流入规模和节奏受各种因素影响，甚至可能呈阶段性净流出，现阶段贸易摩擦是重要的影响因子。

所以结构问题、质量问题，只要它进入了你的视野，它一定是着眼于长期的。所以在供给侧结构性改革这个表达当中，最后的归宿点是“改革”二字，意思就是说宏观调控意图的实现，经济发展理念的实践，最终得通过一种立足于长期发展的制度变革的行动，来加以推动和实施。这是今天发生在大家视野当中的一个非常大的变化。有了这种变化，就会对减税降费的实质性的操作，产生直接而深刻的影响。

现场 Intel 同样展示了与骷髅峡谷“同芯”的 Kabylake-G 系列产品，在小体积电脑和笔记本上都有应用，但在 CoffeeLake 已经大行其道的今天，希望 Intel 整合第三方 GPU 的产品的更新速度能够更快一点。联结多样化

一些遗留已久的人工智能问题也将得到解答。托诺尼称，现有计算机的基础架构均由晶体管构成，无法形成形成意识所需的信息整合层级。因此就算通过特定程序、让人工智能表现得像人类一样，它们也永远无法拥有我们这般丰富的内心世界。“有些人认为，计算机迟早会拥有像人类一般优秀的认知能力。不仅是在围棋、国际象棋、识别人脸、驾驶汽车等领域，而是任何事情都如此。”托诺尼指出，“但如果统整信息理论是正确的，计算机的行为表现也许会和人类一模一样，但其本质上仍是一个空壳。”这又要涉及到一个问题：智能行为是否必须脱胎于意识？而根据托诺尼的理论，答案应该是否定的。

中长期坚定信心，现阶段配置注重高性价比。拉长时间看，上证综指2440点以来牛市的长期逻辑没变，即牛熊时空周期上进入第六轮牛市、中国经济转型和产业结构升级推动企业利润最终见底回升、国内外资产配置偏向A股，坚定信心，详见《穿越黑暗迎黎明——2019年A股投资策略-20181209》、《现在类似2005年-20190217》、《牛市有三个阶段-20190303》、《牛市不需要基本面？误会-20190321》等。未来市场进入牛市第二阶段，会出现主导产业，信息化、服务化的转型期重点发展第三产业。现阶段配置仍要注重性价比，我们采用PE-G和PB-ROE模型分别比较代表性指数和各个行业。成长类指数中，中小板指PE/G、PB&ROE分别为3.0、2.9倍&11.6%，创业板指为-27.5、4.0倍&6.1%，中证500为-2.9、1.8倍&6.9%，深证100为1.8、2.5倍&12.4%，可见成长中深证100性价比高。价值类指数中，上证综指PE/G、PB&ROE分别为1.7、1.4倍&10.2%，沪深300为1.1、1.4倍&11.3%，中证100为1.2、1.3倍&11.6%，上证50为0.3、1.1倍&12.0%，可见价值中上证50、中证100性价比高。为对比各个行业的盈利估值匹配度，我们以沪深300指标作为基准画一个十字星，位于十字星右下方的行业匹配度较好，其次是位于十字星右上方的行业。金融、地产、周期性行业参考PB-ROE模型，19Q1沪深300（PB（LF，下同）为1.6倍， ROE（TTM，下同）为11.3%，以此为基准，各行业中银行和钢铁较优。其中，钢铁PB、ROE分别为1.1倍，12.6%，银行分别为0.8倍，11.8%。不过，钢铁19Q1/18Q4净利同比（TTM）为4%/29%，净利润趋势较差，而银行为7%/7%。消费、科技类行业参考PE-G模型，沪深300（PE（TTM，下同）为12.6倍，19Q1净利累计同比（TTM，下同）为10.1%，以此为基准，各行业中白酒和食品较优。其中白酒PE为27.1倍，19Q1净利累计同比/TTM同比为27.8%/30.6%，ROE（TTM）为24.4%，食品PE为33.1倍，19Q1净利累计同比/TTM同比为9.9%/19.5%，ROE（TTM）为14.5%，白酒业绩更好。